火电四季度利润率回落2010年电煤合同谈判将至

正常情况下，今年11月份电量与10月份基本持平，以此测算，11月份电量将同比(比上年同期)提升21%～24%(2008年8月个别地区出现电量下滑，9月蔓延，10月恶化，11月是谷底，12月开始出现反弹)。

火电商四季度利润率出现回落。进入11月，在上网电价不变的情形下，全国多数省份点火价差均回落至2009年初的水平。这主要是因为，四季度是电煤消费旺季，煤价攀升。

此外，火电行业抗风险能力仍弱，普遍下调上网电价的可能性很低，结构性上网电价调整对火电行业盈利影响有限。可见的是，2009年火电行业税前利润率约4%，仍处1999-2007年的最低水平，火电行业不具备承担普遍下调电价的能力：平均下调0.01元/kwh或电煤价格提升30元/吨都将使行业面临亏损。