中石化重整辅业(2)

“海油式”重组

中石化集团的专业化重组可追溯到陈同海时代。2007年前后，中石化集团曾提出整合石油工程业务的动议，但随着陈同海被“双规”，该动议也被搁置。

苏树林继任中石化集团总经理后，加强了对石油工程板块的重视，提出打造“石油工程铁军”，在2009年成立了中石化石油工程技术研究院，并对石油工程队伍进行结构调整。

中石化股份公司高级副总裁王志刚曾表示，中石化石油工程队伍总体富裕，多以工程施工服务为主，缺乏专业技术服务力量，需要继续调整石油工程板块结构，严格控制队伍扩张，扩大高端、高技术含量的服务队伍，压缩技术含量较低的施工队伍。

“中石化其实一直在为辅业重组做准备。”中国石油大学中国能源战略研究院常务副院长王震对《财经》记者说，“但是傅成玉执掌中石化后的重组方法和之前有很大差别。”中石化之前的辅业重组始终聚焦于上游油服板块，傅成玉则将下游的炼化工程板块纳入重组范围。

在三家国有石油公司中，中海油专业化重组实施最早。

中海油旗下共有四家上市公司，分别是中海油股份(00883.HK/NYSE:CEO)、中海油服(02883.HK/601808.SH)、海油工程(600583.SH)、中海化学(03983.HK)。中海油股份上市最早，2001年在香港和纽约两地挂牌;中海油服由原物探公司、测井公司、技服公司、南方钻井等七个公司合并而成，主要进行钻井服务;海油工程是由原中海石油海上工程公司、平台制造公司、工程设计公司重组而来，为工程设计公司;中海化学则负责拓展中海油的下游业务，从事以天然气为原料的尿素生产与销售。

至此，中海油完成了产业链上下游均有上市公司的布局。而中海油服、海油工程上市后业绩颇佳，印证了分拆上市是一条行之有效的专业化路径。

业内人士猜测，傅成玉正在将中海油模式复制到中石化来。但王震同时指出，中石化辅业重组的难度大大高于海油系的专业重组，“中石化工程力量分散，队伍庞杂，中海油没有这么多包袱”。新成立的炼化工程公司属于下游板块，与中海油服、海油工程没有可比性。中石化炼化工程公司董秘桑菁华认为：“国内目前没有同类的上市公司，整个亚太地区都很少有这类上市公司。”

与中石化集团相同，中石油集团也面临油服、工程等辅业资产的重组。1998年之前，中石油、中石化两大集团实行分业经营，中石油主营上游油田资产，中石化分得中下游炼化销售板块。1998年之后，二者实行混业经营，管理模式高度趋同。“集团下每个油田或生产单位都将生产、勘探、工程建设、生活服务等全部囊括。”王震说。

2008年，蒋洁敏出任中石油集团总经理，对各油田进行大规模重组，各油田公司与所在地石油管理局合并，并将分散在各油田的炼化、检修、服务、水电等下游辅业资产交给上市公司托管，实现一套班子管理，但资产性质仍属集团所有。此外，将工程设计板块独立，分别组建钻探公司。

“领导思路决定企业出路。”一位中石油人士表示。他认为，三大公司中，中石化、中石油的管理方式比较接近，“骨子里都还是当年大会战的思路”，但傅成玉到任后，中石化集团重组思路发生了变化，沿用了中海油的重组方式。

发展空间有多大

“炼化工程公司成立，日后打包上市都不是难事。”一位中海油人士向《财经》记者直言，“难的是内部整合与开发外部市场，后者尤为重要。”

该人士指出，炼厂建设的高潮已经过去。上世纪50年代-70年代，美国、欧洲、日本、韩国等国大建炼厂，出现了第一个炼厂建设高潮，此后建设速度减慢;2003年以后，金砖四国及中东等地区掀起第二轮建设高潮，但是建设规模不及上一轮。

2008年金融危机以来，世界炼油行业复苏缓慢，总体表现欠佳。《油气杂志》2011年11月公布结果显示，经合组织国家(OECD)炼厂开工率维持在80.8%的低位水平。其中西欧地区的开工率已经连续四年下降，2011年，世界炼油规模在200万吨以上的炼厂总数从2010年的662座减少到655座。

2011年欧洲爆发债务危机，经营困境和战略调整迫使炼油商继续剥离炼厂业务，仅2011年就有超过十家大型炼厂被转手、闲置或永久关闭。剑桥能源研究协会(CERA)也预测，2012年世界炼油毛利将低于2011年的水平，亚太、北美和西欧的炼油毛利均可能不如2011年，同时炼厂开工率仍将继续维持较低水平，炼油业难以摆脱不景气的状况。对新成立的中石化炼化工程公司而言，这意味着开拓海外市场的难度加大。

但中石化提供的数据显示，2011年，针对中东北非等海外市场动荡对业务造成的冲击，中石化及时调整经营策略，业务总量继续扩大，在38个国家执行项目合同522个，合同额达到119.2亿美元，首次突破百亿美元大关。