巨亏“安全门”双面夹击中兴 宇顺受累订单仅完成两成

一石激起千层浪。

中兴通讯（000063.SZ）三季度的巨幅预亏，在自身股价大幅下跌的同时，也“连累”其下游上市公司股价的波动。

进军美国市场遇挫，又对中兴通讯雪上加霜，这种打击又顺延传导给下游公司，造成前期已经签署的协议执行困难。

今年9月份刚刚中标中兴通讯项目的卓翼科技（002369.SZ）便首当其冲，受到投资者的质疑。

与此同时，早在今年2月份便中标中兴康讯（即深圳市中兴康讯电子公司，为中兴通讯负责采购业务的控股子公司）23.05亿元大单的宇顺电子（002289.SZ），无疑更让人担心其中标项目的履行情况。

蹊跷的是，在中兴通讯跌停的当日，机构对其产生分歧的同时，游资“敢死队”却大举杀入。

在美遇挫

9 月13 日，美国国会召开了专门针对华为和中兴的听证会，质疑两家中国公司在美国销售的电信设备存在“后门”等隐患，有助于进行间谍活动，将危害美国国家安全。

10 月8 日，美国国会公布调查结果，称两家公司未能解释他们在美国的商业利益以及与中国政府的关系，“可能对美国带来安全威胁”。

“美国国会公布的调查结果，并无敦促政府采取进一步限制性举措的意向。退一步讲，由于中兴在美国系统设备销售额较低，即使政府出台了相应的限制政策，也不会对中兴通讯系统设备当期业绩产生直接的影响。对终端销售影响也有限。”民生证券研究员张彤宇认为。

与此同时，美国国际贸易委员会（ITC）对中兴等公司关于“是否侵犯美国企业专利”的调查，则被业内人士看做“象征意义大于实际效果”。

然而，亦有不同的看法。

上海一位不愿具名的分析师称“中兴通讯公告三季度业绩预告，低于预期的主要原因是公司出乎意料地在三季度一次性确认了大量低毛利订单，这些订单主要来自公司此前为进入全球主流运营商市场，牺牲短期盈利的战略。而如今进军美国遇挫，毫无疑问给中兴带来巨大的打击。”

上述分析师指出，“进军美国遇挫，将会给前期形成的订单造成执行困难。比如说宇顺电子23多亿元的订单，就因为中兴康讯的机型需求变化，而导致部分机型产品的出货量较前期降低。”

宇顺电子协议执行低预期

今年2月3日，宇顺电子因拟披露重大事项，临时停牌。2月6日宇顺电子复牌并发布公告，称宇顺电子中标中兴康讯2012年电容式触摸屏项目及液晶显示屏项目，并与中兴康讯签署供货框架协议，总价值为23.05亿元。

供货框架协议内容主要包括：宇顺电子中标50个规格型号的液晶显示模组和电容式触摸屏产品。分产品型号不同，宇顺电子的供货份额分别在10%-75%之间等。

该次中标总量3249.6万套，其中液晶显示模组1905.6万套、电容式触摸屏364万套、贴合产品（液晶显示模组+电容式触摸屏）980万套。

公开资料显示，宇顺电子该次中标产品总价值为23.05亿元，其中：液晶显示模组6.42亿元；电容式触摸屏2.31亿元；贴合产品（液晶显示模组+电容式触摸屏）14.32亿元。

复牌后，宇顺电子连续4个涨停，随后也逐渐走高，其股价从停牌前的15.66元，最高涨至34.49元，涨幅高达120.24%。

然而，中兴通讯的巨额预亏，无疑令投资者担心宇顺电子的大单实施情况。

截至2012年9月30日，本年度公司实际接收中兴康讯订单49,849.06万元，实际销售金额27,285.74万元，其中一季度销售金额2,927.38万元，二季度销售金额13，387.73万元，三季度销售金额10,970.63万元。依此计算，目前订单数额仅为2012年2月发布的意向协议中中标总金额23.05亿元的21.5%。

宇顺电子方面解释称，“受智能手机快速更新换代的影响，客户的畅销机种有所改变，导致对前端供应商的产品项目的需求也随之调整。”

中兴通讯的巨额预亏是否会对宇顺电子的大订单产生怎样的影响？21世纪网致电宇顺电子，但是宇顺电子董秘办人员以“董秘不在，并称手上正好有事情，无法回答问题”为由，挂断了21世纪网的电话。

“中兴康讯框架协议执行情况低于预期，公司触控显示一体化模组主要依赖中兴康讯，其他客户处于开发期，营业收入未有大幅增长，但毛利率较低、费用率仍有较大提升。”国泰君安分析师指出，并下调对宇顺电子的盈利预测。