尚德欠债连环套：亚玛顿、隆基股份坏账焦虑

“我们正在密切关注尚德电力的负债情况，甚至已经调整了针对尚德电力的销售策略。”10月25日，隆基股份一位负责人对此表示。至于对尚德电力的应收账款情况，其表示，“会体现在10月31日的三季报中”。

隆基股份上半年应收账款达到3.47亿元，其中对关联方无锡尚德（尚德电力子公司）应收达1.5亿元，占据了四成之多；亚玛顿上半年来自尚德的应收账款达到4573万元，占其应收账款的16.11%，位居应收账款方第一位。作为比较，尚德电力均为隆基股份和亚马顿的第一大客户。

作为对比，尚德电力今年一季报显示，其负债达35.75亿美元，资产负债率高达81.7%；尚德电力的银行贷款也从2005年底的0.56亿美元，攀升至去年底的17亿美元，不到7年暴增近30倍。

江苏一位光伏企业高管告诉记者，尚德电力9月份的光伏组件出货量下降得很厉害，约为70MW，仅为5月份210MW的1/3左右，这个情况与赛维LDK相似，“供应商都怕尚德电力倒闭，他们说尚德需要向供应商支付30%以上的预付款，关键是，尚德现在有那么多钱吗？”记者获悉，就在2011年初时，供应商们还从未要求过“预付款”。

沉重的应付款包袱

“我现在基本上不给客户账期了。”浙江金乐太阳能科技公司的董事长何旖莎告诉记者，光伏产业中拖欠债务现象特别严重，一级拖着一级，“现在基本上不要求业绩的好看，只要求经营的稳健”。

作为昔日中国光伏行业第一品牌，尚德电力已处于资不抵债的状态，且销售方面仍没有太多好转的迹象：前4月，尚德销售额为45亿元，同比下降47%，产量同比下降40%，利润下降95%。

“光伏行业还没到最差的时候。这轮经济周期的调整时间可能更长，至少要到明年下半年。”日信证券新能源行业首席分析师曾维强对此感慨，在目前企业争相公布三季报的时候，尚德的二季报迟迟未出，“大家认为可能实际上会更差”。

尚德电力多年来均为隆基股份、亚玛顿的第一大客户。以亚玛顿为例，2008-2010年尚德一家在该公司营收中所占的比例分别为55.62%、66.73%、27.78%。虽然2010年的比例下降，但该比例在2011年上半年又回升至40.40%，且2012年上半年一直是亚玛顿的第一大客户。

亚玛顿方面承认，虽然公司的客户基本上是全球主流光伏组件制造商，信誉良好，公司也按照谨慎性原则，充分计提了坏账准备，但应收账款相对集中，如果个别主要客户的生产经营状况发生不利的变化，“公司的应收账款可能会产生坏账风险”。

亚玛顿2011年的应收账款为1.68亿元，但至今年上半年升至2.7亿元；隆基股份的应收账款由去年年

底的1.87亿元?%