山东重工7亿欧元抄底海外：只动用了活期存折(2)

“高盛和KKR当年买凯傲集团其实是花了10亿欧元左右，他们是用10个亿做财务杠杆支付的，这也是凯傲后来长期处于高负债的重要原因。”一位熟悉高盛的业内人士告诉记者，虽然低价卖出了部分凯傲股权，但高盛和KKR 不太可能亏本，“与潍柴的联动，不但能打开中国市场，扭转凯傲的颓势，也是为凯傲的IPO 和他们的最终退出铺好后路。”

无论是高盛派驻凯傲的董事亚历山，还是凯傲集团CEO高登，都曾坦言，与潍柴动力的合作，就是为了在中国谋取25%的市场份额，以此帮助凯傲大幅提升业绩，实现上市。

另外一个重要的细节是，潍柴动力注资给凯傲的7.38亿欧元，并不是落入KKR和高盛的口袋，而是全部用作凯傲的投资用途。“如果他们要是把这笔钱拿走，我就很小心了。”谭旭光说。

来自银河证券的一位分析师向记者表示，他曾长期研究潍柴的并购史，在海外并购方面，潍柴专门有一支谈判能力强的团队常年在欧洲，同时潍柴在意大利、法国等地又有一定商业基础，即便面对大投行时也有很强的议价能力。

完成这笔中国企业在德国的最大并购案，谭旭光用了不到一年的时间，但3.74亿欧元收购的意大利法拉帝公司，却耗费了三年时光，甚至还让谭唏嘘不已。

“一开始，我是总导演，后来我成了演员，演员就演员吧，还被导演给赶下台了，再后来我又变成了总导演。”谭旭光告诉记者，与法拉帝的重组过程，“我们跟全球排名前五的大银行，排名前五的基金公司，都有较量。”

两年前，潍柴动力就曾与法拉帝集团有过谈判，经过三轮协议的签署，眼看买卖就要尘埃落定，结果法拉帝的CEO在印度心脏病突发病逝，并购突然出现变局。

还没来得及感叹生命脆弱的谭旭光此时却发现，法拉帝集团的浑水远比想象的要深。

虽然法拉帝集团创始人兼主席Norberto Ferretti拥有法拉帝75% 的股权，但因为负债的问题，法拉帝集团先前曾有两轮重组都以失败告终，实际上已经被苏格兰皇家银行(RBS)、橡树资本和Strategic ValuePartners 等债权人托管。

在法拉帝集团更换CEO 的期间，谭旭光才知道跟对方“白谈了一年”。

无奈之下，谭旭光找苏格兰皇家银行(RBS)谈，对方却安排他在伦敦四处兜圈，到了第十二天。谭旭光明白了：“RBS是要踢我出局”。但很快，苏格兰皇家银行又被另一家基金“耍”了，也没能抽身。

谭旭光终于等来了转机，第二轮谈判时，他搞定了那家基金，也迫使苏格兰皇家银行又回到了谈判桌上，如此，一波几折。

谭旭光很清楚，最终能达成共识，是因为如果法拉帝集团破产，所有人都会有损失。“并购就是要把握住这个火候。”