日本消费电子制造商纷纷抛售资产 专注核心业务

据国外媒体报道，松下电器周五表示，该公司已同意把数码相机业务出售给日本的一家私募公司。松下电子在2009年通过收购三洋电机获得了该项业务。这一交易标志着日本陷入困境的消费电子产品制造商们，正在摒弃多年不愿剥离非核心资产的做法，开始简化自己的业务运营。

不过这一新实用主义，源自于近年来数百亿美元的巨额亏损，以及公司财务的紧张，可能会因为日本消费电子产品制造商目前愿意出售哪些业务，以及潜在的买家想买什么之间的不协调而受到阻碍。

对这些公司而言－－索尼、松下电器和夏普－－这就是它们的“第二十二条军规”。它们打算剥离的业务目前都是不具有竞争力的业务，这也让潜在的买家望而却步。虽然出售那些更具有前景技术的业务能够吸引到更多的买家－－无论是来自业内还是私募公司－－但是在未来市场复苏时，却无法帮助消费电子产品制造商们实现复兴。

虽然可能存在着风险，不过一些业内观察人士表示，除此之外，日本的一些大型科技公司可能没有了任何选择。投资银行花旗集团驻东京并购额业务主管Masao Yoshikawa表示，“企业管理层应当采取措施，在业务依然在全球具有竞争力时，或是目前仍拥有赚钱能力时，应冷静的评估该项业务的各种战略选择;而不是等到5年甚至10年之后，在这些业务表现不佳时，才开始考虑此事。”花旗集团近期向陷入困境的奥林巴斯提供咨询，考虑与索尼结盟的问题。

产业高管与投资银行家们表示，在高竞争领域的潜在交易，能够让这些企业通过脱离低成本制造业务而受益。最新的例证则是索尼出售充电电池业务，以及松下电子抛售来自三洋电机的电视业务。由于面临着更加可怕的财务危机，夏普预计将会出售两年前收购的位于美国的一家太阳能项目开发公司。

松下电器在上周五同意出售三洋电机的照相机业务，该项业务为其它品牌生产数码相机，而松下电器旗下已有一个部门以自己的品牌生产数据相机。松下电器表示，向私募公司Advantage Partners LLP出售该项业务的工作预计将于2013年3月31日之前完成。松下电器没有对外透露交易条款。

美银/美林驻东京并购业务主管Yuichiro Wakatsuki表示，“对外出售资产不再被认为是禁忌。”Yuichiro Wakatsuki指出，近期日本公司对它们能够出售什么样的公司持更开放的态度，而不再是它们能够收购什么样的资产。

日本消费电子企业当前还希望抛售其它一些低利润率的业务，但是它们不大会引起市场的兴趣。产业高管与投资银行家们表示，合乎逻辑的选择应该是索尼的Vaio个人电脑业务、松下电器的手机部门以及其它电子产品业务，夏普部分的家电业务。

其它的影响可能来自于日元汇率近年来的强劲走势。日元汇率的不断走强，让日本消费电子产品制造商在海外销售的产品要更加昂贵。而且，它也让非日本公司在日本进行收购变得更加昂贵。

其它一些更关注与工业的电子产品综合企业－－日立、富士通、NEC和东芝－－在剥离资产上一直要比消费电子产品制造商更积极一些，它们早在十年前便开始了一系列的重组。不过没有采取直接出售的方式，它们均通过创办复杂的合资公司来完成重组，这些公司通常也会得到一些日本政府资金的资助。这些重组也降低了它们被暴露在一些陷入困境的产业，如手机或是专用半导体产业，不过这并未让母公司们完全退出这些领域。

索尼、松下电器和夏普可能寻找海外买家或是私募公司来抛售部分资产，因为许多的日本企业已没有太多的资金来插手或交叉持股。中国台湾代工制造商鸿海精密此前早已同一些日本消费电子产品制造商签署协议，获得了它们的一些资产，其中便包括获得了夏普位于日本的液晶面板制造厂以及索尼海外电视机装配厂的股份。多年来，私募公司也一直关注着日本消费电子厂商的资产。