朝鲜半岛局势升温 军工股被“高看一眼”

朝鲜半岛危机有逐渐升级的迹象，国内军工板块走势持续攀升。但日前刚刚披露的年报中，个股业绩增长均平淡无奇，没有一家年报业绩增长超过15%，与目前军工板块整体的高估值形成鲜明对比。军工板块个股进退一时不好轻易决断。但南都记者采访到的各界人士，目前多对军工“高看一眼”。银河证券分析师孙建波分析认为：“预计朝鲜半岛的紧张局势仍将维持，短期内军工板块热度将持续，中长期看也具有发展空间。”哲灵投资总经理徐泽林今年春节前后便表示看好军工板块。昨日他对南都记者分析说：目前军工板块进入到深挖军品能给公司带来多大业绩增长的阶段。

国际局势利好军工板块走势

3月30日朝鲜宣布朝韩关系正式进入战时状态。4月5日朝鲜政府向外国驻平壤外国大使馆发出撤离劝告，表示“由4月10日起，政府将无法保证使馆人员和国际组织在冲突事件中的安全”。与此同时，美国在关岛、韩国等地的装备部署也不断提高。朝鲜半岛紧张局势似乎一触即发。

“朝鲜半岛局势的不明朗对于市场来说始终是一双悬而未落的靴子。场内资金并不敢大胆介入，毕竟朝鲜半岛局势一旦恶化或将会引发市场一阵恐慌，因此多空双方均不敢盲目出手。”大智慧市场人士昨日如此判断，“短期来看，投资者对于东北亚局势应继续保持高度关注。”

在众多板块犹豫徘徊中，业内却多看好国内军工板块的中长期走势。银河证券分析师孙建波分析认为：目前中国将告别平静十年，国家周边安全形势趋紧。在3月初，美国“重返亚洲”的局面刚刚开始，中国必须改变过去轻视军工的局面。综合来看，预计朝鲜半岛的紧张局势仍将维持，短期内军工板块热度将持续，中长期看也具有发展空间。

我国日前也宣布2013年国防预算增速为10 .8%。这一数字超过G D P增长。在欧美削减国防预算的大背景下，一下吸引了市场投资者的眼球。

柏坊资产管理有限公司首席经济分析师夏立传指出：现在当然有很多投资机会，但军工板块有贯彻全年的机会。“中国作为大国，外交上一直是韬光养晦，不主动出击，但自从最近南海问题，与菲律宾、越南、日本这些国家发生了纠纷以后，我们才发现，光守内是不够的，也与大国不相称，我们要走出去，捍卫主权，壮大自己的海空军事力量，所以中国军工有很大的发展空间，军工股也就存在很大的机会。”

孙建波指出，习近平同志在第一时间上任党的总书记、国家主席与国家军委主席，再次开创历史新篇章。权力的平稳交接客观上给予了新领导人重视国防的权力基础。

跑马圈地已成过去 业绩成投资关注点

但是，军工板块高估值、低业绩，也让不少投资者感觉难以下手。近期公布的年报中，包括航空动力、中航电子、哈飞股份等的军工上市公司年报，年报业绩增长均平淡无奇，没有一家年报业绩增长超过15%。与目前军工板块整体的高估值形成鲜明对比。而近日大涨，又是以朝鲜半岛局势升温为导火索。颇有概念炒作的意味。

而在春节前后，哲灵投资总经理徐泽林便明确对南都记者表示看好军工板块。昨日他对南都记者分析说：军工板块长期走好，的确是由国内外大的环境决定的，现在国策在往发展军事方向倾斜。

但他分析指出，过去军工行业处于重组整合，跑马圈地阶段，几年前炒作军工板块，主要是炒作军工板块重组，尚属概念炒作。目前重组尘埃落地后，再投资军工板块，就要深挖业绩和行业发展前景。

兴业证券分析师吴华指出：军工总装与研究所资产改制上市客观条件正逐渐成熟。为建设强大军队和巩固国防，仅仅依靠财政投入无法满足军工企业研发、资产建设的资金需求，推动总装等核心军工资产与研究所改制上市是强化军企融资能力的重要手段，部门利益必须让位于国家利益;军民融合发展使经营信息公开可能泄露军事秘密问题弱化;2011年国务院颁布指导意见，明确了事业单位改革的时间表与路线图。总装资产等核心资产若注入有望显著提升上市公司价值。

“尽管军工业绩估值偏高，但整个行业处于爆发的阶段，属于成长股，不能按照价值股估值体系来投资。另外，中国军品空间很大，现在的军工板块，主要是航天航空等大部制企业为主，未来民企也会进入这个行业。军品也会走竞标、认证的道路。”徐泽林分析说，“我个人比较看好高科技类的军工个股，此外，发动机类、有核心技术优势的公司，都值得深入研究。”

金麒资产管理有限公司总经理陈宝东对南都记者分析说：“军工是一个中长期看好的板块和行业。当然，短期没有几家公司有比较好的业绩。”

夏立传也认为：“即使跟日本的争端消退，钓鱼岛的事情过去了，军工发展也将继续，相关上市公司必将从中获得巨大收益，军工股不再只是概念，而是有业绩支撑的投资标的。”

但短期就二季度而言，国海证券分析师马金良判断，军工行业二季度缺乏系统性投资机遇。“经过2012年12月初到2013年3月中旬的大幅上涨后，军工行业大部分公司的股价上涨幅度较大，短期技术上回调的压力较大。”