2012年电子企业盈利能力减弱
宏观经济环境影响了整个电子板块的盈利能力,半导体行业的周期向下使得大量与半导体相关的企业处境艰难;显示器件领域则在技术更新的步伐下,使得部分后进企业面临困局;LED 方面则在终端价格的大幅下降情况下,影响了上游各环节的盈利能力。因此,2012年全年电子企业都面临着增长放缓、盈利能力下降的局面,但电子行业的结构性机遇开始逐步显现。
2013Q1业绩有所回升
电子行业在2013年第一季度业绩表现有较大幅度的回升。行业层面的季度营收为499.8亿元,同比增长23.30%,经营利润为28.6亿元,同比增长84.43%,并且从去年四季度的亏损局面中走了出来。表现较好的几个子行业为电声、精密制造、连接器等。
触控与智能终端景气依然高涨,LED 需求好转
从具体的板块业绩表现上看,触控板块业绩表现强劲,在显示及整改电子板块中脱颖而出。触控技术在向全尺寸化方向发展的时期,触控企业发展需要技术、规模、良率等方面的同步支撑。另外与智能终端相关的精密制造板块表现较好,主要原因在于中国作为全球供应链的末端,精密结构件、功能件的生产是大陆企业的专长所在,因此板块上的增长与智能终端同步。LED 照明虽然仍面临价格下滑的压力,但需求量正在明显增加,供需格局正在不断改善。
Q2投资策略:关注市场需求较旺盛的子行业
触控、智能终端以及LED 等子行业未来都将维持较为旺盛的市场需求,因此其业绩的增长确定性较高,建议投资者重点关注触控行业的龙头厂商欧菲光、智能终端主要的连接器以及金属外观件厂商长盈精密、国内电声元件龙头歌尔声学,以及受益于LED 照明需求大增的电源厂商茂硕电源和进入照明领域的LED背光龙头聚飞光电。同时,中国电子制造业自动化升级已成定局,所以我们长期看好国内激光加工设备龙头厂商大族激光。
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