机床行业能否再现并购黄金窗口

前后历时近半年的中国机械工业集团(简称国机集团)并购德国机床制造商MAG集团的事件，最近终于告一段落。4月22日，MAG在北京举行的新闻发布会上称，目前MAG集团已经与法国工业集团法孚公司签署收购协议，而欧洲业务部分正在考虑打包出售，国机集团是候选者之一。依托2012年中国机械工业企业高歌猛进并购的大背景，有机构预测，今年将再现中国企业走出去的黄金窗口。

历时半年的收购事件

去年10月，法国媒体报道了国机集团欲收购MAG的消息。据称，国机集团正式提交了MAG公司欧洲和美洲业务范围的收购要约，收购报价高达7亿欧元。当时和国机集团一同竞购的还有日本的小松制作所。

随后，又传出国机集团与法国法孚集团(Fives)将联合瓜分德国机床制造商MAG集团资产的消息。据了解，国机集团将收购MAG的欧洲业务，而法孚是MAG美国业务当时唯一的竞购者。

2013年2月份，MAG与法国工业集团法孚公司签署协议，后者收购了MAGIAS,LLC及弗雷斯特里内公司。具体范围包括，MAG位于美国Hebron、FondduLac、Erlanger工厂;位于加拿大Granby的机构;位于法国Paris、Al鄄bert、Capdenac的公司及工厂;位于韩国及中国的业务机构(一部分销售及售后服务)。

MAG对于国内业界来说，并不陌生。该集团旗下有众多的行业知名品牌，如辛辛那提(Cincinnati)、兰姆(Lamb)、法道(Fadal)、克劳斯惠乐(CrossHler)、吉丁斯·路易斯(Gid鄄dings&Lewis)等。在MAG集团并购辛辛那提公司之后，在中国的原美国辛辛那提机床国际有限公司北京办事处成为MAG公司中国代表处，统一负责几个品牌的综合业务运作。据了解，吉丁斯·路易斯公司主要做大型镗铣设备，用于发电设备、航空零件等生产;辛辛那提公司主要生产专用机床，用于航空航天零部件等产品的生产领域。在中国，奇瑞、柳州五菱、长安、大柴、东风康明斯、洛阳柴油机、中国重汽等很多汽车公司都已经成为MAG的用户。

据了解，在正式并购消息披露前，MAG已经陷入财务危机，并早已聘请高盛公司协助其寻找买家。2011年，MAG全球员工达3500名，营业额9亿欧元，其中在欧洲的营业额为5.6亿欧元，全球税前盈利1.05亿欧元，欧洲业务因订单下降而出现税前亏损。

由于MAG公司在世界机床制造行业的影响力，其资产的变更引起了世界业界的关注。

作为中国机械工业规模最大的国企，国机集团拥有近50家全资及控股子公司，7家上市公司，140多家海外服务机构，全球员工总数近10万人。该公司连续多年保持30%以上的高速增长，2011年营业收入达1930亿元。国机集团并购MAG的目的何在，虽然中国工业报记者也曾经就此事致电集团，但没有得到官方回复。

对MAG感兴趣的企业显然不在少数。除了上文提到的日本小松制作所与法国法孚集团之外，还包括两家私募股权投资公司，同时另有7家公司提出收购MAG美洲业务的意向。而此前，国内的沈阳机床、大连机床集团、齐齐哈尔二机床集团等几家制造企业也曾意向收购MAG的业务，不过后来又退出了竞购行列。

抄底“德国制造”

欧债危机之下，德国企业陷入前所未有的成长乏力、资金匮乏的市场窘境，不少拥有数十年甚至上百年历史的品牌面临消失的困境。一方面是企业股东存在着强烈的出售欲望，另一方面是德国制造业可利用的技术资源相对丰富，这使得抄底“德国制造”似乎成为中国企业的一种共识。

2012年，中国制造类公司就已经产生了5起并购案例。当年1月，三一重工联合中信产业投资基金(香港)顾问有限公司3.6亿欧元全资收购德国普茨迈斯特公司;3月，中国兵器工业集团下属凌云集团联合国内其他企业，将全球最大的车锁制造商德国凯毅德纳入旗下;7月，徐工集团收购了德国混凝土巨头施维英公司52%的股权;8月，山东重工斥资7亿欧元收购德国老牌叉车制造商凯傲25%的股份;9月底，武钢收购蒂森克虏伯旗下的激光拼焊集团。

中国企业近两年在国际并购的数量和总额上都增长迅速。据统计，2011年中国企业在欧洲的并购金额超过700亿美元，几乎是2010年的10倍。普华永道会计师事务所统计，2012年上半年，中国并购和参股外国企业的投资高达239亿美元，而上年同期则只有79亿美元。