新能源照亮 汽车梦想(2)

逾三成估值偏低

近日，大盘创出新低，但中信证券对汽车股表示了乐观，认为未来3个月，优势公司股价有望上行30%至50%。理由有三：一是，汽车行业投资机会贯穿今年全年;二是，旺季需求和中报业绩预期将成股价上行催化剂;三是，跌出来的中期建仓机会，当前汽车股估值历史最低。

统计显示，截至6月26日，87只汽车概念股中，小于20倍动态市盈率的个股有30只，占比34.48%。其中，小于10倍市盈率的个股分别是华域汽车、上汽集团、悦达投资、一汽富维、模塑科技、江铃汽车和福耀玻璃。

今年以来PM2.5成为人们说得最多的一个词，大气污染防治刻不容缓，又为汽车概念股提供了新的热点。6月14日国务院召开常委会议，部署大气污染防治的十条措施。市场人士认为，涉及汽车的治理措施的执行将有助于推动老旧黄标车更新，降低汽车尾气排放，推动新能源汽车发展。受益较大的子行业包括：大中型客车、中重型卡车及核心零部件、新能源汽车产业链等。此外，SUV、公务车采购自主品牌、新能源汽车政策支持等行业热点不断，有助于维持行业关注度，驱动个股投资机会。

东方证券预计黄标车更新中，天然气客车和新能源客车销量比重有望逐年提升。2012年天然气客车销量3.35万辆，同比增长78%，比重达到13.2%，增速高于行业平均增速。随着天然气客车和新能源客车销量比重提高，龙头客车的估值水平有望逐步提升。

渤海证券也认为，目前在政策上，节能与新能源汽车补贴政策与城镇化发展规划的预计出台将对乘用车、客车及重卡形成利好;可能的利空因素在于基于环保角度而可能出台的地方限购限行政策对车市长期需求形成压制。

盈利能力回升

由于价格战与高库存的“双杀”，2012年汽车类上市公司净利润逐季下降，四季度降至同比增长-28.1%的水平。但今年一季度，汽车类上市公司净利润增长为-2.4%，说明全行业已经走出低谷，实现盈利的反转。

2012年度财报和2013年一季报显示，有27家汽车公司归属母公司股东的净利润同时实现增长。其中，2013年一季度归属母公司股东净利润增长幅度最大的前十名公司分别为：特力A、模塑科技、亚星客车、中鼎股份、云内动力、长城汽车、申华控股、骆驼股份、长安汽车和中国汽研。

“今年上半年汽车销售量保持着稳定的增长，行业内的龙头公司更是获得了超越行业平均水平的增速。与此同时，中低端汽车以及SUV更是当前汽车销售的亮点。所以，长安汽车以及长城汽车等个股更是业绩高速成长。”金百临咨询资深分析师秦洪说。

对于汽车行业的长期发展趋势，中信证券认为，未来2年至3年，需求有望持续稳健增长，当前行业估值处于历史低位，调整带来汽车板块绝对收益的配置机会。三季度旺季渐至，汽车销量将再次进入持续提升阶段，优势公司增长预期也将提振市场信心。建议持续关注份额提升的优势公司和低估值龙头企业。推荐长城汽车、长安汽车、一汽轿车、潍柴动力、宇通客车、上汽集团、威孚高科、悦达投资、华域汽车、一汽富维等;建议关注一汽夏利、庞大集团和金龙汽车等。

“新增需求与传统需求并不一致，主要表现在汽车轻量化和环保化两个方面。因此，对于在新能源领域和新材料领域有突出表现的企业可予以适当关注。”李宇恒表示。