资源需求回升 全球航运业走出寒冬或露曙光(2)

研究机构GHS Research行业分析师奥马·诺卡塔表示，近期BDI指数的积极表现和铁矿石以及谷物的船运需求逐步增加有关。铁矿石运输船只预定活动在过去几日十分火热，海岬型船运费一路高涨，中国钢材市场的强劲表现继续扮演主要推手角色。预计此轮涨势将持续，因为对铁矿石的需求似乎是对现货的需求，“而非出于价格套利的需要”。即将到来的美国谷物出口季应会进一步提振干散货交易。诺卡塔强调，干散货船运市场仍是增长最快的船运领域，比液化石油气(LPG)、液化天然气(LNG)、原油、油品或集装箱运输市场发展都快。

高盛在最新发布的报告中指出，近期随着欧美市场复苏，部分航线运费上调，市场对航运板块的前景变得较为乐观。8月以来，BDI指数上升了20%，预计在中国固定资产投资(FAI)维持稳固的背景下，第四季度航运市场需求将维持健康，其对2013、2014年BDI最新预测为1100、1200点，远高于今年1月-8月平均预期的950点。

申银万国在9月6日发布的航运业研究报告中称，2013年第二季度全球航运业的整体毛利率已经达到中长期低点，行业盈利能力有望逐步改善，维持航运行业“看好”评级，相对最看好干散货运输子行业。其仍维持2013年BDI均值1000点、2014年均值1500点的预测。

英国克拉克松研究公司指出，中国等国家的钢材需求回升有望带动铁矿石需求增长，将持续对BDI指数起到支撑作用。此轮涨价反映了本季度集运市场需求的上涨趋势，预计此股上涨情绪将延续到下一个季度。

彭博社援引一位航运行业分析师的话称，航运业毛利率低点已经结束，未来随着全球的逐步复苏带来的需求回升，国际干散货运输和集装箱运输市场有望回归正常盈利水平。一些综合性航运企业近期公布的业绩也显示其干散货业务盈利改善非常明显，因此干散货运输子行业有配置价值。

运力过剩瓶颈仍难根治

但也有分析人士强调，从长期看，航运业整体面临的运力过剩瓶颈仍旧存在，这也决定了航运业运费将很难大幅上涨，相关企业利润的上涨空间有限。

麦格理集团最新发布的报告指出，预计明年干散货运输市场仍会供过于求，令运费持续受压，但该行看好干散货船中的小型船队业务。摩根大通行业分析师科瑞恩指出，短期内航运运力过剩在意料之中，并且油价上涨将给航运企业带来很大的压力，它们很难将燃油费用的上涨完全转嫁给消费者，除非行业性地裁撤更多运力。

Capital证券公司发布的报告也持类似观点，它们认为今年第四季度运价就将承受压力，原因是下半年新船的交付量将高于上半年。中东局势的紧张也可能使油价进一步上涨，相关企业的成本将增加。这或许将使主流航运公司今年第四季度的利润较上一季度下降。报告指出，航运企业运营成本居高不下，已经陷入行业低谷数年的航运公司的业绩增长仍然乏力。

SinoPac证券投资服务公司在提出担忧的同时，对航运业前景整体保持乐观。他们表示全球主流航运公司已通过降低航速，旺季不加开航线等方式间接地在控制运力投放。此外，美欧经济复苏也将有助于支持航运公司的运价恢复计划。