GE斥资33亿参股一家微利企业让人备感蹊跷(5)

西电的隐忧

真正的高手在布子时，往往会行一些看似漫不经心甚至像是败笔的棋子。对手最初往往不能参透其意，多轮往复后方才恍然大悟，原来那正是决定自己命运走向的“胜负手”!

GE或许就是这样的高手。

除了巨资参股西电、签订出口相关的商业协议外，双方还有一个层面的合作：在中国成立注册资本为6.3亿元的自动化合资企业。其中，中国西电出资3.7亿元，持股59%，GE出资2.6亿，持股41%。

熟悉GE的人都知道，为了更好的打开中国市场，GE于2010年在中国宣布了一项新的战略：未来三年在中国投资15亿美元用于成立合资企业。在接下来的三年里，GE果然先后与南车、沈鼓、神华、华电、中航工业、重庆机电、哈电等大型国企成立了合资企业。值得关注的是，在这些合资企业中，GE要么持股50%，要么持股49%。总之，无一控股。

在GE和西电的合资企业中，虽说GE41%的持股实在少了点，但考虑到国家电网在近几年的二次设备招标中很少采用外企的设备，又考虑到这个领域的巨头ABB在和国电南自的合资企业中也仅仅持股49%。因此，笔者总体上认为该合资企业是GE在中国合资战略的延续，并无特殊之处。

然而，在双方签订的合资协议中，有这样一条却改变了笔者的看法：“作为双方同意组建自动化合资公司的条件，通用电气将向自动化合资公司转让二次设备有关技术……在自动化合资公司的经营业务范围内，自动化合资公司获得相关技术的独占使用权，将成为中国西电以及通用电气在中国唯一的二次设备产品生产平台。”

初读这条协议时，笔者还忍不住为西电感到高兴：该合资企业是GE在中国唯一的二次设备生产平台，却还让西电来控股，西电这个协议签的好啊!

然而，深思之后，笔者又不禁替西电捏了一把冷汗，并由衷的感慨GE的高明——该步子看起来对GE极为不利，实则攻守兼备，可进可退!

为什么这么说呢?且听笔者细细道来。

正如西电在公告中所言，国内输配电一、二次设备目前主要还是分开招标，没有人知道成套招标的趋势会以怎样的速度到来。对于GE来说，在此之前，反正它的二次设备也极少中标国家电网的项目。与西电合资后，借助于西电的营销渠道和资源，GE的二次设备说不定就可以大举进入国网系统。毕竟，41%的利润也远胜于过去的“干瞪眼”，更何况GE很可能还要向西电收取高昂的技术转让费，到底谁赚的更多，实在不好说。

当然，这只是笔者的一孔之见，很可能小瞧了GE。对于GE来说，它或许根本就不在乎短期的利润得失而更注重大的趋势!

从欧美等成熟市场的经验来看，这个大势就是，在一、二次设备的成套招标中，控制二次设备的厂家往往会起到主导作用;另外，一次设备中也必将融入部分二次设备的功能。比如说在变压器、互感器等一次设备里加入二次设备的智能元件，从而实现其自我诊断的功能。因此，对于一次设备厂家来说，要想赢在未来，能不能培育起自己的二次设备业务就变得至关重要。

GE的高明之处就在于，该合资企业同样也是中国西电在中国唯一的二次设备生产平台。由于合资前西电在二次设备方面并不具优势，合资公司的操盘和技术来源很可能都会以GE为主。而这也就意味着，西电在其一次设备的更新以及未来的成套招标中或许将非常依赖GE!

由于双方没有公布更多的合资细节，笔者也很难再对其评价。然而，值得西电忧虑的是，如果把关乎自己长久发展的命脉全部交到GE的手上，那将是一件非常危险的事情。