光伏行业重生 机构抢筹产业链(2)

近期现货市场钢材价格呈下跌趋势，市场无冬储意愿。“北材南下”将进一步推动钢价下跌，下游需求的减少将牵动铁矿石价格下跌。10月以来，钢材市场成交疲弱，出于对后市的不看好，钢贸商冬储意愿较低，市场库存仍然处于下降趋势中。截至上周，全国主要城市主要钢材品种库存总量为1454万吨，相比今年3月15日的高点2234万吨，下降780万吨，但总量仍比去年同期增加12.7%。而钢厂库存从10月开始大幅上升，截至10月10日，重点钢厂钢材库存1350万吨，相比去年同时期增加25.3%。低迷的市场形势和严冬的来临使得今年的“北材南下”来得比往年更早一些。据“我的钢铁网”统计，2011年冬季，东北钢厂南下建筑钢材资源累计128万吨，2012年冬季，南下资源累计达187万吨左右，而2013年南下资源有望达270万吨。

钢厂冬季的铁矿石补库需求也步入了尾声。显示航运业景气指数的BDI从10月初开始下降了8%，直接反映铁矿石运输状况的BCI从10月初到现在下降了22.7%，说明9月份钢厂开始的铁矿石补库已经告一段落。近期铁矿石成交日趋低迷，钢厂的观望心态日趋加重。

笔者认为，2014年的铁矿石市场供求将呈现整体宽松格局，铁矿石市场将向买方市场转变。近期低迷的钢材需求，以及钢厂冬季补库的行将结束，将压制铁矿石在四季度向下运行。中国矿厂的开采成本115美元/吨是铁矿石价格的底部。预计近期铁矿石期货价格将继续下跌，I1405合约或将跌至880元/吨，四季度I1405合约的运行区间在880-960元/吨。

动力煤主力1401合约昨日开盘报于560.2元/吨，盘中最高560.4元/吨，最低552.2元/吨，收盘价报于553.2元/吨，较上一交易日收盘结算价下跌了8.2元/吨，跌幅达到1.46%。全天共成交117076手，持仓增加3494手至45194手。

港口库存方面，10月23日秦皇岛港、曹妃甸港、广州港和京唐港库存分别达到573.04、370.00、260.39和107.00万吨，较10月22日分别变化了-7.53、0.00、3.87和-5.00万吨。另外，截至10月22日，山西省煤炭库存总量达到2093.74万吨，较10月21日上升了21.3万吨。

港口价格方面，10月23日秦皇岛山西产5800、5500、5000和4500大卡动力煤平仓均价分别报于590、540、475和410元/吨，较10月22日报价分别变化了0、0、0和0元/吨。另外，京唐港5500大卡山西产动力煤10月23日报价545元/吨，较10月22日的报价545元/吨变化了0元/吨。

10月23日，秦皇岛煤炭铁路到车量7459车，较10月22日的7681车下降了222车;港口卸车量7659车，较10月22日的7293车上升了366车;铁路调入量60.6万吨，较10月22日的57.8万吨上升了2.8万吨;港口吞吐量68.1万吨，较10月22日57.8万吨上升了10.3万吨;锚地船舶数123艘，较10月22日上升了3艘;预到船舶数14艘，较10月22日下降了5艘。另外，10月22日山西省煤炭装车数达到了18948车，较10月21日下降了209车。

进口煤报价：10月23日广州港印尼煤(A10%，V41%，0.6%S,Q5500)、南非煤(A14%，V26%，0.6%S,Q6000)以及澳洲煤(A20%，V28%，0.7%S,Q5500)库提价分别报于590、675和620元/吨，较10月22日报价590、675和620分别变化了0、0和0元吨。

海运方面，10月23日国内CBCFI煤炭综合指数报于1450.39，较10月22日上涨了1.56个点。其中，10月23日，天津-上海69.5元/吨;天津-镇江76.9元/吨;京唐/曹妃甸-宁波68.7元/吨;秦皇岛-广州67元/吨;秦皇岛-福州70元/吨;秦皇岛-宁波69.6元/吨;秦皇岛-上海67.4元/吨;秦皇岛-张家港71.8元/吨;秦皇岛-南京77.6元/吨;黄骅-上海69.2元/吨。另外，截至10月23日波罗的海干散货指数(BDI)达到1786，较10月22日下跌了61个点。

动力煤主力1401合约今日弱势下挫至553元/吨附近，日内下行动能较强。现货市场上，下游电企采购积极性有所上升，带动现货成交量放大。另外，神华、同煤等企业纷纷上调煤价。神华集团本期(10.24-10.31)销售价格(长协)5500大卡价格上涨2元，其余煤种报价均上涨9元，涨幅进一步扩大。同煤本部市场报价(10.23-10.29)5800大卡市场价605元。5500大卡市场价538元。5000大卡市场价488元。4500大卡市场价425元取消优惠，长协和市场价格一致。企业上调煤价对动力煤期价形成支撑，建议多单继续持有。激进的投资者可尝试低位轻仓买入。