三一重工中联重科净利润前三季均降逾45%

中国加强基础设施建设的计划，目前对工程机械行业依然提振有限。10月30日，国内两大工程机械龙头三一重工(600031)和中联重科(000157)双双发布三季报，两家公司营收较去年同期(同比)均出现大幅下跌。其中，三一重工今年前三季度营业收入299.02亿元，同比下降26.5%;净利润为29.77亿元，同比下降49.3%。中联重科前三季度营业收入为288.97亿元，同比减少26.11%;净利润为37.95亿元，同比下降45.48%。

中投顾问机械行业研究员段嘉宣称，国内机械行业持续低迷，龙头企业也难以规避，“不过，随着新型城镇化的不断铺开，基础设施建设、保障房建设等都将有所回暖，尤其是轨道交通领域的投资增速会有明显提升，混凝土机械、挖掘机械和起重机械将迎来较好的增长期。”

国内一家工程机械企业高管昨日也告诉早报记者，现在看，不论是三一重工，还是中联重科、徐工、柳工，受大环境影响，大家的营收和利润都在降低，26%左右的降幅是正常的，“目前，我们预计今年的营收不会比去年差多少。现在整个行业已经见底回升了，不会再往下掉。”

基建投资增长带来的挖掘机需求增长，对中联重科的助益可能有限。新鸿基金融集团分析师Vik Chopra称，中联重科近半收入来自混凝土机械，而在经济复苏过程中，混凝土机械的需求滞后于其他设备。

段嘉宣介绍，作为同城成长起来的业内巨头，三一重工以混凝土机械、挖掘机械和起重机械为主，而中联重科则以混凝土机械和起重机械为主打，产品线相对集中，国内市场贡献占比较三一重工大出许多。

半年报显示，今年上半年，三一重工工程机械业务收入为215.62亿元，其中，混凝土机械营业收入为110.87亿元，同比下降39.6%。这远大于该公司在路面机械、起重机械及挖掘机械业务的营收降幅。

中联重科表现尤甚。今年上半年，该公司混凝土机械业务收入为89.28亿元，同比大降47.19%。与此同时，该公司起重机械营业收入降幅仅为6.25%，路面及桩工机械甚至还增长了19%。

前述工程机械企业高管昨日解释，混凝土机械业务都在下降，主要是受整个基础设施建设影响。“但我认为，这一块实际上也没有想象中下降得那么厉害，主要是有一些代理店在消化库存，所以数字上看起来比较大。”

华尔街日报指出，中联重科使用内部融资来壮大业务的做法仍是个问题。标准普尔称，今年上半年，中联重科销售收入的赊销比重仅由去年的75%小幅降至69%。截至6月底，应收账款占收入的比重为119%，虽较第一季度末超过200%的水平有所下降，但仍处于高位。