智能装备行业:机器人“十三五”规划正式发布(2)

目前在高端机器人领域国产化率仅约10%左右,产业竞争力与国外相比仍存在一定差距。《规划》中明确提出加大财税支持力度、积极培育龙头企业、促进各项资源向优势企业集中,我们认为《规划》为优秀企业发展营造了良好的产业和政策环境,有助于龙头企业的发展;同时,《规划》强调大力发展机器人关键零部件,我们认为机器人核心零部件的国产制造商将充分受益。

目前工业机器人本体制造主要有机器人、埃斯顿等上市公司,核心零部件有华中数控、上海机电、秦川机床、双环传动、康尼机电等上市公司。

(三)系统集成/行业应用:实现智能生产,发展潜力巨大

工业机器人属于工厂自动化和设备智能化的范畴,为硬件系统;而系统集成/行业应用则是要实现智能生产,侧重于实现管理流程智能化,主要依靠ERP、MES、PLM等偏软件的系统,是智能制造下一步的重点发展方向,潜力巨大。

对于以软件为主的系统集成相关标的,由于离散制造行业较多、个性化较强,且目前尚未形成绝对龙头和统一的行业标准,能够做出样板工程并为行业接受的公司将具有先发优势。市场更加关注相关企业获取订单和执行项目的能力。我们认为项目经验丰富、团队声誉高、拥有知名客户和样板工程的企业有望脱颖而出。

目前系统集成/行业应用相关标的有黄河旋风、华中数控、机器人、上海机电、华昌达、蓝英装备、天奇股份、远大智能等上市公司,此外可关注江南嘉捷等。

(四)服务机器人:爆发点逐步临近,将诞生全球巨头

服务机器人大多属于消费品,理论上可实现标准化、系列化产品,较易批量化;一旦拳头产品成功推广,业绩将爆发式增长,有望形成类似于Apple、Google、微软、IBM等全球巨头级龙头企业。

IFR估计,2014-2017年全球服务机器人市场规模将达到300亿美元,而2013年仅约50亿美元,未来三年复合增速将达22%;在300亿美元的市场规模中,专业服务机器人市场可达189亿美元,个人/家用服务机器人市场可达110亿美元。销量方面,2014-2017年全球服务机器人需求总量将达到3160万台/套,其中专业服务机器人销量13.5万台/套,个人/家庭服务机器人3150万台。

我们预计中国市场增速远高于全球增速,未来十年全球服务机器人市场需求超1万亿。

投资建议

智能装备板块可分为工业机器人、系统集成/行业应用和服务机器人三大子板块,其中工业机器人又可分为本体和核心零部件。

(1)工业机器人本体相关上市公司包括机器人、埃斯顿、上海机电等;核心零部件相关上市公司包括华中数控、上海机电、秦川机床、双环传动、康尼机电等。

(2)系统集成/行业应用相关上市公司包括黄河旋风、华中数控、机器人、上海机电、华昌达、蓝英装备、天奇股份、远大智能、江南嘉捷等。

(3)服务机器人相关上市公司包括康力电梯、GQY视讯、巨星科技、楚天科技、博实股份、机器人、慈星股份、中发科技等